這半年在各種場合
，最高頻被問到的兩個問題，之一是“你們如何找到好項目
？”，之二是“你們如何搶到好項目
？”。

我很理解大家問這兩個問題的初衷，但是，這是兩個非常不好答的問題，畢竟
，各行各業都沒有那種可以把兩句話揉成一個秘笈、吃下去就管用的“速效丸”。

問第一個問題，就好比，你問一個農民：”如何種出好莊稼？“
，問一個作家：“如何寫出好作品？”，問一個CEO：“如何把公司管理好？”......

工作是一個動態、持續的過程
，每一個農民

、作家、CEO......每天都在遇到問題、解決問題
、遇到新問題

、解決新問題中度過，很難幾句話概括“什麼是好”、“如何做好”，以及什麼時候就算是“好了”。

人們對於第二個問題的好奇心就更大了，LP們關心、記者朋友們關心、親朋好友們關心，連很多同行包括我們團隊的年輕同事們，也很關心。被問到躲不過的時候，我不得不很認真地回答：“其實我們從來不‘搶’項目
；投資工作不是‘搶’項目。”這句話並非矯情，人前人後的答案都是一個樣的。

前些天一個創始人急急找我。之前我們深入交流過
，我們團隊也做了行業研究
、盡職調查，最後因為給出的估值略低於其它投資人，公司已經和其它投資人簽了term sheet了。調整了幾次時間
，我們終於如他所願，在咖啡廳坐下麵對麵聊一次。他告訴我一個意外的消息：因為投資協議裏，新投資人堅持兩個對創始團隊不太有利的條件
，導致他感到對方難以合作
，而且兩天前過了term sheet鎖定的獨家期。“所以
，是否華創可以替代那家投資人，繼續推進投資我們呢？”

我想他可能會有些失望，因為我並沒有如預期中感到欣喜、迫不及待地接住這個“機會”。也許按照他的預想
，這簡直是我們“搶項目”dezuijiashiji。wozhishipingjingdiwenta，shilianggeshenmeyangdetiaokuan，zuzhiletouzixieyidezuizhongqianding，yiji
，xintouzirenshiyigeshenmeyangdejigou。ranhou
，wogaosuta：“daoletouzixieyijieduan，tongchangxiangmudezhuguanhehuorendoubutaicanyule。tanlvshuo，wozijijiuconglaimeiyoushijianzhutiaoqukanfalvxieyi
，doushiyouzaizhefangmiangengzhuanyedelvshilaichuli
，chufeishejidaozhengyibuxiadeyewutiaokuan
，wohuitiaojinqukanyixia...... 那麼，這兩個涉及業務決定的條款

，你和新投資機構負責項目的合夥人聊過嗎？”

不出所料，他果然沒有主動找負責該項目的新投資人聊過
，而對方恰好在香港出差。我真誠地給他建議：“如ru果guo新xin投tou資zi人ren的de盡jin職zhi調tiao查zha都dou已yi經jing做zuo完wan並bing且qie沒mei有you疑yi問wen，聽ting起qi來lai不bu太tai可ke能neng因yin為wei這zhe樣yang兩liang個ge條tiao款kuan就jiu停ting止zhi推tui進jin投tou資zi。走zou到dao這zhe一yi步bu放fang棄qi太tai可ke惜xi，即ji便bian換huan成cheng華hua創chuang繼ji續xu做zuo
，還hai需xu要yao至zhi少shao一yi個ge月yue時shi間jian，讓rang我wo們men去qu做zuo盡jin職zhi調tiao查zha
、法律協議，所以對你最好的選擇是和這一家新投資人好好溝通一下，盡快完成融資。”

這zhe個ge創chuang始shi人ren挺ting錯cuo愕e，他ta估gu計ji沒mei有you預yu料liao到dao今jin天tian找zhao我wo談tan話hua的de結jie果guo竟jing然ran如ru此ci。不bu過guo
，他ta看kan起qi來lai也ye有you點dian兒er感gan動dong
，他ta說shuo他ta會hui去qu找zhao新xin投tou資zi人ren好hao好hao聊liao聊liao，那na麼me，祝zhu他ta好hao運yun。

創業的一個重要工作是獲取投資
，但這絕對不是唯一的工作。“投資人”隻是一個創業公司生態係統裏的合作夥伴之一，不是需要提防
、小心翼翼對待的另一種生物。好的創業公司
，需要一個具有多種有利條件的生態係統、多個合作夥伴的支持。尤其是早期公司
，多一個合作夥伴支持，也就多一些“朋友”
、多一些機會。所以我們看到，矽穀的很多創業公司，融資時候都是“party round”，好多機構參與同一輪；對投資機構來講
，也分享了機會、分散了風險。所以，我們也不大介意和其他機構聯合投資，在這方麵從來不會勸說創業者給華創“獨家機會”。

但dan是shi有you時shi候hou，多duo個ge機ji構gou都dou想xiang投tou一yi家jia公gong司si的de時shi候hou，的de確que是shi華hua創chuang最zui後hou獨du家jia投tou了le
，這zhe有you時shi候hou是shi創chuang業ye者zhe的de選xuan擇ze，有you時shi候hou是shi其qi他ta機ji構gou犯fan了le一yi些xie錯cuo誤wu。例li如ru，大da家jia都dou說shuo要yao以yi創chuang業ye者zhe、創業公司為中心，做其合作夥伴甚至“服務者”。這句話說起來容易

，做起來其實是很難的，就像很多其他常識一樣。能做到遵守所有常識的人可以歸為聖賢了——而我們也有許多許多的不足。

有一次
，我們和另一家投資機構共同看好一個SaaS公司。我們往公司所在城市跑得比較勤
，華創的決策也比較快（“決策快”體現了“判斷”快；“判斷準、判斷快”絕對是投資機構需要追求的核心競爭力之一）
，所以率先給了term sheet，創始人在一天之內和我們開過幾次電話會，商定了幾個核心條款，然後當晚就簽字了。

另ling一yi家jia機ji構gou負fu責ze項xiang目mu的de人ren當dang然ran很hen懊ao悔hui。他ta做zuo了le很hen多duo我wo能neng理li解jie也ye覺jiao得de是shi理li所suo當dang然ran的de事shi情qing，包bao括kuo給gei創chuang業ye者zhe打da了le很hen多duo電dian話hua
，第di二er天tian飛fei到dao創chuang業ye者zhe所suo在zai城cheng市shi和he創chuang業ye者zhe見jian麵mian
，希xi望wang能neng繼ji續xu參can與yu投tou資zi。

我當時並不認識這位同行，他也托人找我

，問是否可以合投。如前所述
，我對“合投”一直是開放態度，但是，他問的是他能否投總額度的三分之二
、華創投三分之一。這個建議讓我立刻失去了和他見麵聊聊的興趣，所以我的回複是：“請和創業者談吧，這個決定是創業者的。”

zuoweiyigechuangyeduonianderen，zhegechuangyezhehewomenqianletouziyixiangshu，tazunzhongyixiangshuliwomenyidingdetiaokuan，duiyulingyijiajigouzheshihoujiarubingqiezhongxinyidingtiaokuanyouxieyouyu，danshijinbuzhuzheweitongxingjicisanfandeyebandianhua、上門拜訪
，所以和我商量，接受跟投
，我答複說“好”。但dan是shi第di二er天tian
，創chuang業ye者zhe打da電dian話hua給gei我wo，說shuo不bu接jie受shou跟gen投tou了le，還hai是shi維wei持chi原yuan狀zhuang。我wo不bu禁jin比bi較jiao好hao奇qi，問wen他ta是shi什shen麼me又you改gai變bian了le他ta的de決jue定ding

，他ta說shuo
，那na位wei投tou資zi人ren昨zuo天tian提ti議yi，請qing創chuang業ye者zhe再zai拖tuo延yan幾ji天tian，拖tuo過guo和he華hua創chuang簽qian訂ding的de意yi向xiang書shu的de“獨家期”，這樣他可以以更高的估值投更多的錢給這家公司。創業者說：“如果他可以提議做這種不尊重商業合約的事情

，日後難免也會用同樣的方式對我，我不希望有這樣一位股東。”

此(ci)事(shi)之(zhi)後(hou)
，我(wo)和(he)這(zhe)位(wei)創(chuang)業(ye)者(zhe)也(ye)成(cheng)為(wei)互(hu)相(xiang)之(zhi)間(jian)更(geng)為(wei)信(xin)任(ren)的(de)夥(huo)伴(ban)，基(ji)於(yu)小(xiao)經(jing)考(kao)驗(yan)之(zhi)後(hou)對(dui)彼(bi)此(ci)做(zuo)事(shi)原(yuan)則(ze)的(de)了(le)解(jie)。不(bu)過(guo)在(zai)這(zhe)個(ge)案(an)例(li)裏(li)，華(hua)創(chuang)在(zai)這(zhe)位(wei)同(tong)行(xing)口(kou)中(zhong)，難(nan)免(mian)成(cheng)了(le)那(na)個(ge)“搶項目”的，因為他覺得這個投資本來是他應該做的......而其實我們隻是沒有犯一些基本的錯誤而已。

除了不尊重法律合約，另一個在商業合作裏常見的“基本的錯誤”是：僅僅從自身的利益出發去考慮問題、提要求提條件。為了避免犯這個“基本錯誤”

，不管是和我們的已投項目創業者交流

、還是和尚未投資的創業者交流，談到一些選擇和判斷
，我們最常問對方的一個問題是：“此時此刻，什麼是對你最好的選擇？”

的確
，有時候我們和創業者對於“什麼是對你最好的選擇”的答案不一定能達成共識，有時候對創業者來說“最好的選擇”未必有華創可以參與的機會——這不要緊，每家機構都有每家機構的優勢
，我們相信華創這個團隊的優點還是挺多的
，一定有很多“最好的選擇”是我們可以參與提供價值的

，偶然有一些並非如此的時候，錯過就錯過吧，我們繼續努力便是。

qunianzhegeshihou
，dayueyouwuliujiajigoubaokuoyijiazhanlvetouzirenhewomendouxiangcanyuduimoujiayidonghulianwanggongsidetouzi。najitianwomentuanduizaiyunnantuanjian，buguo，tongxunrucifadadeshidai，zhebushiyigewenti。meitianbaitianhetuandui、家人一起徜徉在蒼山洱海；每天晚上，回到酒店休息的時候
，這家公司的創始人都會和我通一個電話，談半小時左右。我們討論的當然不是華創如何好、如何優秀
、如(ru)何(he)必(bi)須(xu)投(tou)資(zi)你(ni)。選(xuan)擇(ze)多(duo)了(le)也(ye)有(you)煩(fan)惱(nao)啊(a)，創(chuang)業(ye)者(zhe)需(xu)要(yao)找(zhao)個(ge)了(le)解(jie)情(qing)況(kuang)的(de)人(ren)商(shang)量(liang)一(yi)下(xia)，到(dao)底(di)如(ru)何(he)選(xuan)擇(ze)，對(dui)這(zhe)家(jia)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)的(de)未(wei)來(lai)是(shi)最(zui)好(hao)的(de)。我(wo)很(hen)高(gao)興(xing)成(cheng)為(wei)那(na)個(ge)可(ke)以(yi)和(he)他(ta)討(tao)論(lun)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)的(de)人(ren)——這當然是華創“可以參與提供的價值”之一啊。

那幾天我們花時間反複討論的事情是：這個時候是否應該讓那家戰略投資人加入投資。讓投吧，擔心過早“站隊”
；不讓投吧
，擔心它轉去投競爭對手。這雖然都是常見的問題，但每家公司的具體情況不一樣，的確需要好好考慮。就在我們討論不定、左右為難的當兒，那家戰略投資人幫助創業者下了決心，因為它的項目負責人和創業者提出
，它要和另一家財務投資人合投——而且是唯一選擇。

chuangyezhemenduizhanlvetouzirendezuidadanxinwuwaihushiduifangganraozijizaizhanlvefangxianghuozhetuanduijiansheshangdejueding，suoyibenlaizailiangkezhijianchouchudechuangyezhe，tinglezhege“要求”，立刻不猶豫了
，選了華創作為合作夥伴。

所以關於“搶項目”

，我實在沒有激動人心的故事可以分享
，對於“摁住創始人必須簽了term sheet才讓離開”之(zhi)類(lei)的(de)事(shi)情(qing)，我(wo)很(hen)讚(zan)歎(tan)，但(dan)是(shi)基(ji)於(yu)自(zi)身(shen)的(de)性(xing)格(ge)和(he)習(xi)慣(guan)，也(ye)效(xiao)仿(fang)不(bu)了(le)。如(ru)上(shang)所(suo)述(shu)
，華(hua)創(chuang)過(guo)去(qu)之(zhi)所(suo)以(yi)還(hai)能(neng)投(tou)到(dao)一(yi)些(xie)不(bu)錯(cuo)的(de)項(xiang)目(mu)
，即(ji)便(bian)是(shi)在(zai)競(jing)爭(zheng)之(zhi)下(xia)，靠(kao)的(de)並(bing)不(bu)是(shi)一(yi)般(ban)意(yi)義(yi)上(shang)的(de)“搶”
，而是不犯一些商業常識上的錯誤、秉持一些基本的價值觀
、不做任何損傷長期價值的事情，與此同時，致力於提高自身的做事方法、素養和價值，讓華創資本成為一個更好的合作夥伴。我相信行業裏那些優秀的同行們也做如是觀
，畢竟“創”
、“投”是一對相生相伴、互相成就的夥伴。

華創的創始人唐寧先生，和我分享過一段話，來自哈佛商學院的Randy Cohen教授。Cohen教授有一次說起哈佛大學的文化傳承，他當年在哈佛的入學典禮上，聽到校長說：

“Remember, you guys are here for 4 years, I am here for life, but Harvard is here forever…”

我們希望華創資本也會是一個“永遠在這兒”depingtai，xiwangwomendetuanduidoushichangqijiazhidexinfengzhe
，zheyangnapashifanguodenaxiecuowu


，doubuzaikepa

，ershichengweimeiyoubaijiaodexuefei。duiyuguquantouzixingyelaishuo
，dangwomendexintaiwendingle，gongzuozhuangtaijiuhuiwending，caihuimopinggaogaodididexingyezhouqiqifu，changqilaikanshuchugaozhiliangdegongzuojieguo。