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華創“思·享” | 創業與投資的三件事和三個時間點
本期華創“思·享” 活動現場部分精彩內容實錄，分享如下：
01：選擇創業先想清楚的三件事
你為什麼選擇創業？這是創業者可能經常會被問到的問題。
是從技術出發，還是從愛好出發？很多大神開一個蛋糕店，可能就是累了，他應該休假而不是應該創業；huozhebuyinggaichuangye，ershiyinggaihuangelaoban，shujiexinliwenti。shichangyuaihaoliangfangmian，xuyaojiehe。zuihaonizuodeshiniaihaode，youganghaoshishidaidezhaohuan。danshishidaidezhaohuanhennanyujian。
所以，第一，我們首先可能要問自己：創(chuang)業(ye)是(shi)不(bu)是(shi)為(wei)了(le)解(jie)決(jue)某(mou)一(yi)個(ge)問(wen)題(ti)？解(jie)決(jue)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)的(de)市(shi)場(chang)潛(qian)力(li)是(shi)不(bu)是(shi)足(zu)夠(gou)大(da)？有(you)些(xie)行(xing)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)比(bi)較(jiao)好(hao)預(yu)測(ce)，比(bi)如(ru)醫(yi)療(liao)，一(yi)年(nian)有(you)多(duo)少(shao)人(ren)患(huan)病(bing)、怎麼治、需要花多少錢等等，非常非常確定，於是你不太需要討論。但是如果你是新的產品，比如90年代初大家討論手機市場多大的時候，大部分人覺得沒戲，當時裝一個座機要五千塊錢挺貴的，誰還會買手機？
我wo們men這zhe個ge行xing業ye經jing常chang強qiang調tiao，你ni得de先xian相xiang信xin再zai看kan見jian，你ni是shi不bu是shi真zhen相xiang信xin這zhe件jian事shi會hui成cheng？當dang然ran有you的de時shi候hou你ni會hui偏pian執zhi，但dan是shi如ru果guo你ni經jing曆li一yi些xie挫cuo折zhe之zhi後hou，就jiu會hui變bian成cheng理li性xing地di相xiang信xin或huo者zhe選xuan擇ze。中zhong間jian遇yu到dao的de一yi些xie問wen題ti到dao底di是shi堅jian持chi不bu懈xie這zhe條tiao路lu走zou到dao黑hei，還hai是shi換huan方fang向xiang，做zuo不bu同tong的de事shi，這zhe個ge中zhong間jian得de有you個ge度du。如ru果guo創chuang始shi人ren每mei個ge月yue就jiu換huan一yi個ge方fang向xiang，這zhe是shi讓rang投tou資zi人ren崩beng潰kui的de一yi件jian事shi。
這(zhe)個(ge)世(shi)界(jie)充(chong)滿(man)問(wen)題(ti)，創(chuang)業(ye)想(xiang)解(jie)決(jue)所(suo)有(you)問(wen)題(ti)，恐(kong)怕(pa)不(bu)行(xing)。你(ni)能(neng)不(bu)能(neng)解(jie)決(jue)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)，這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)足(zu)不(bu)足(zu)夠(gou)大(da)，你(ni)是(shi)不(bu)是(shi)能(neng)夠(gou)召(zhao)喚(huan)到(dao)一(yi)群(qun)神(shen)龍(long)來(lai)幫(bang)你(ni)解(jie)決(jue)問(wen)題(ti)。另(ling)外(wai)，是(shi)否(fou)一(yi)定(ding)要(yao)堅(jian)持(chi)到(dao)底(di)，跟(gen)烈(lie)士(shi)一(yi)樣(yang)，其(qi)實(shi)也(ye)沒(mei)有(you)必(bi)要(yao)。
我(wo)們(men)試(shi)圖(tu)去(qu)解(jie)決(jue)一(yi)個(ge)問(wen)題(ti)，無(wu)論(lun)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)多(duo)麼(me)痛(tong)苦(ku)。八(ba)十(shi)年(nian)代(dai)解(jie)決(jue)出(chu)租(zu)車(che)運(yun)營(ying)的(de)問(wen)題(ti)是(shi)很(hen)困(kun)難(nan)，九(jiu)十(shi)年(nian)代(dai)也(ye)很(hen)困(kun)難(nan)，二(er)千(qian)零(ling)幾(ji)年(nian)也(ye)很(hen)困(kun)難(nan)，2010年開始有這個苗頭我還很懷疑。所以解決問題可能需要時間點，盡量去找到合適的時間點挺重要。
dier，yaozhaodashichang。weishenmeyaozhaodashichang，yinweidashichanglihuoqilaibijiaorongyi。dajiakenengyaozonghekaolvzijishibushichuzaiyigebijiaohaodeshichangjihuilimian。wojiaodeleijunshuode“順勢而為”tebiezhongyao，rendeshoumingjiuzhemechang，jinglijiuzhemedian，shibushinengzaizijijinglizuiwangshengdeshihouzuonaxierongyichenggongdeshiqing，erbushifanguolaiquzuonaxienitebiexiangzuo，danshishijieshangderendoubukanhaodeshiqing。
第三，人和團隊。技術專家不見得都適合做CEOdejiaose，sangezimuzuhezaiyiqiyouwuqiongdemeili，shijishangmeishenmeyong，daozuihounifaxianzhinengshuangliangtian，yuangongbufuni，paipaipigujiuzoule，gongyingshangbulini，touzirenbuxinrenni，gezhonggeyangdewenti，daozuihounishiyaoduisuoyourenfuze。yinweiCEO隻是一個人，你最大的功能是把所有資源擱在一起，給大家盡量找到合適的位置。這才是CEO需要做的最重要的工作。
大家可以看看金一南教授的《苦難輝煌》，對比文中所講的黨史，CEO的成長可能至少需要十幾年的時間，那麼，成長速度就很重要。我們特別鼓勵大家參加今天這種互相學習的機會。
人ren才cai非fei常chang非fei常chang重zhong要yao，有you的de時shi候hou絕jue對dui不bu是shi拿na錢qian拿na股gu份fen能neng搞gao定ding人ren。激ji勵li是shi一yi方fang麵mian，更geng多duo的de是shi有you沒mei有you調tiao動dong和he啟qi發fa人ren才cai的de能neng力li。你ni的de使shi命ming召zhao喚huan是shi不bu是shi能neng讓rang大da家jia都dou覺jiao得de這zhe也ye是shi我wo們men的de使shi命ming召zhao喚huan，使shi命ming感gan能neng在zai一yi起qi。而er不bu是shi一yi幫bang絕jue望wang的de人ren活huo不bu下xia去qu，咱zan們men自zi己ji承cheng包bao一yi塊kuai地di之zhi類lei的de。
總結起來就是：創業需要選擇一個合適的時間點做一件合適的事情、市場是不是足夠大、是不是能找到比你還厲害的人。
一yi定ding要yao找zhao比bi自zi己ji牛niu的de人ren，三san顧gu茅mao廬lu不bu夠gou，你ni就jiu應ying該gai在zai茅mao廬lu旁pang邊bian呆dai著zhe，直zhi到dao搞gao定ding他ta。實shi在zai搞gao不bu定ding換huan個ge人ren再zai去qu，今jin年nian搞gao不bu定ding明ming年nian搞gao，明ming年nian搞gao不bu定ding後hou年nian搞gao，隻zhi要yao他ta符fu合he我wo們men的de長chang期qi戰zhan略lve，是shi重zhong要yao的de資zi產chan，不bu管guan他ta是shi誰shui我wo們men要yao搞gao定ding。對dui於yu人ren才cai的de重zhong視shi程cheng度du永yong遠yuan放fang在zai第di一yi位wei，牛niu的de人ren進jin來lai，團tuan隊dui會hui非fei常chang不bu一yi樣yang。
反fan過guo來lai說shuo，也ye不bu要yao一yi直zhi看kan外wai麵mian的de大da神shen。可ke能neng自zi己ji的de團tuan隊dui不bu差cha，隻zhi是shi沒mei有you趕gan上shang戰zhan役yi，沒mei有you打da過guo仗zhang體ti現xian不bu出chu來lai真zhen實shi的de能neng力li，創chuang業ye者zhe要yao雙shuang麵mian去qu考kao慮lv這zhe個ge問wen題ti。每mei個ge階jie段duan肯ken定ding有you每mei個ge階jie段duan特te別bie需xu要yao的de一yi些xie人ren才cai，是shi不bu是shi能neng夠gou把ba需xu要yao的de人ren才cai聚ju集ji在zai一yi起qi。
另ling外wai，經jing常chang說shuo融rong資zi，其qi實shi不bu是shi融rong資zi，是shi融rong資zi源yuan。大da家jia可ke能neng說shuo我wo不bu想xiang稀xi釋shi股gu份fen，如ru果guo你ni覺jiao得de你ni肯ken定ding能neng贏ying，或huo者zhe在zai足zu夠gou時shi間jian內nei能neng贏ying，可ke以yi考kao慮lv拒ju絕jue資zi源yuan。但dan千qian萬wan不bu要yao因yin為wei舍she不bu得de稀xi釋shi一yi些xie股gu份fen而er放fang掉diao那na些xie資zi源yuan，結jie果guo資zi源yuan站zhan到dao你ni的de對dui立li麵mian，和he競jing爭zheng對dui手shou在zai一yi起qi，你ni就jiu很hen難nan受shou了le。帶dai千qian人ren、萬人的團隊和十個人是不一樣的，因為到最後你要的是能不能壟斷這個市場，這是創業的終極目標。如果沒有想做出最好、最大、最強這個意識的話，我勸你在創業之前先想想。
階段性是不是獨占性的資源和位置特別強，這個特別重要。全球唯一能做的、中國唯一能做的、大望路唯一能做的，項目估值肯定不一樣。不隻VC，大(da)家(jia)都(dou)喜(xi)歡(huan)經(jing)常(chang)性(xing)收(shou)入(ru)，為(wei)什(shen)麼(me)要(yao)把(ba)項(xiang)目(mu)型(xing)公(gong)司(si)變(bian)成(cheng)產(chan)品(pin)型(xing)公(gong)司(si)，從(cong)交(jiao)付(fu)型(xing)產(chan)品(pin)到(dao)自(zi)動(dong)續(xu)費(fei)，能(neng)不(bu)能(neng)以(yi)服(fu)務(wu)形(xing)態(tai)來(lai)交(jiao)付(fu)產(chan)品(pin)，最(zui)終(zhong)是(shi)為(wei)了(le)更(geng)好(hao)的(de)賺(zhuan)錢(qian)。
另(ling)外(wai)，還(hai)要(yao)強(qiang)調(tiao)收(shou)入(ru)質(zhi)量(liang)，成(cheng)熟(shu)一(yi)點(dian)的(de)公(gong)司(si)我(wo)們(men)都(dou)是(shi)看(kan)現(xian)金(jin)流(liu)價(jia)值(zhi)，很(hen)多(duo)時(shi)候(hou)都(dou)是(shi)應(ying)收(shou)賬(zhang)款(kuan)，經(jing)常(chang)性(xing)收(shou)入(ru)是(shi)非(fei)常(chang)固(gu)定(ding)的(de)，大(da)家(jia)都(dou)應(ying)該(gai)努(nu)力(li)實(shi)現(xian)自(zi)己(ji)的(de)經(jing)常(chang)性(xing)收(shou)入(ru)，這(zhe)挺(ting)重(zhong)要(yao)的(de)。雖(sui)然(ran)都(dou)是(shi)同(tong)樣(yang)的(de)收(shou)入(ru)，但(dan)質(zhi)量(liang)就(jiu)不(bu)一(yi)樣(yang)，大(da)家(jia)會(hui)給(gei)你(ni)50倍的PS，不是3倍的PE。
02：我們三個選擇的投資時間點
VC經曆失敗肯定是多的，VC最大的財富就是失敗案例。
我們在選擇項目時，有幾個投資點：
一yi個ge是shi大da家jia創chuang業ye時shi候hou那na個ge時shi間jian點dian。我wo們men也ye許xu之zhi前qian認ren識shi或huo者zhe是shi剛gang剛gang見jian到dao，但dan在zai那na個ge時shi間jian點dian我wo們men覺jiao得de人ren跟gen事shi和he時shi間jian點dian都dou非fei常chang合he適shi，這zhe是shi非fei常chang好hao的de時shi間jian點dian。所suo以yi不bu管guan那na個ge時shi候hou需xu要yao多duo少shao錢qian，也ye許xu就jiu需xu要yao200萬人民幣，也許3000萬美金也可以，這是一個時間點。
第二個時間點是PMF (Product-Market Fit) 認證的時間點。大家創業的時候可能想的是A，但是做著做著發現A不行，就轉到A+、A++、B、C，danruguozhuandaoyigeheshideshishang，womenjiaodechanpinqihedianjiashangtuanduizhengtishiyigezhengquedezuhe，zhegeduiwomenlaishuotebiezhongyao。yeyouhenduotouziren，tashuobuguannizuoshenmewotouni，zhegeqishishiwanquanbaifenzhibaixiangxinchuangyezhededaoluxuanzehelutuxuanze。womenkenenghaixiwangjiayixiewomendeyanzheng，yinweiyoudeshihouyehuipengshanghenduodedashen，yizhizaizuoyigetebiexiaodeshi，kenengVC就不適合投；也有可能他做一個他覺得很新的事，因為他跨行了，但實際上我們已經經曆過，或者我們有過經驗，覺得並不新鮮。
如果前兩個時間點上，我們都見過了、但是都沒投，可能有各種各樣的原因，我們可能會在第三個時間點，叫做有POC的時間點投。就是你已經從商業上驗證了這件事，不僅僅是邏輯上的PMF公司。一個公司從創立到POC大概有兩年的時間，所以，基本上在大家創業的兩年時間裏，需要盡量能夠找到能投資你的VC。
Q&A 阿裏賽道明星班學員 對話 華創資本合夥人熊偉銘
Q1：我wo們men做zuo的de是shi高gao精jing地di圖tu的de數shu據ju引yin擎qing，我wo們men在zai比bi較jiao早zao之zhi前qian認ren為wei硬ying件jian機ji會hui非fei常chang非fei常chang小xiao，華hua創chuang在zai自zi動dong駕jia駛shi有you不bu錯cuo的de布bu局ju，那na麼me對dui於yu後hou互hu聯lian網wang時shi代dai成cheng長chang比bi較jiao大da的de新xin的de引yin擎qing級ji別bie，您nin怎zen麼me看kan？
熊偉銘：後(hou)互(hu)聯(lian)網(wang)時(shi)代(dai)，無(wu)盡(jin)計(ji)算(suan)，硬(ying)件(jian)跟(gen)軟(ruan)件(jian)中(zhong)間(jian)都(dou)有(you)很(hen)多(duo)的(de)新(xin)機(ji)會(hui)，也(ye)有(you)很(hen)多(duo)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)在(zai)做(zuo)。具(ju)體(ti)到(dao)高(gao)精(jing)度(du)地(di)圖(tu)，我(wo)們(men)看(kan)了(le)幾(ji)年(nian)還(hai)沒(mei)有(you)出(chu)手(shou)，因(yin)為(wei)我(wo)們(men)沒(mei)找(zhao)到(dao)特(te)別(bie)好(hao)花(hua)錢(qian)的(de)場(chang)景(jing)。對(dui)於(yu)創(chuang)業(ye)者(zhe)，大(da)家(jia)都(dou)能(neng)找(zhao)到(dao)一(yi)些(xie)項(xiang)目(mu)，做(zuo)成(cheng)一(yi)些(xie)東(dong)西(xi)。但(dan)是(shi)，如(ru)何(he)能(neng)成(cheng)規(gui)模(mo)，能(neng)找(zhao)到(dao)想(xiang)象(xiang)到(dao)的(de)商(shang)業(ye)場(chang)景(jing)，是(shi)把(ba)小(xiao)生(sheng)意(yi)做(zuo)大(da)的(de)考(kao)驗(yan)。
比如我們為什麼要投自動駕駛？對於VC來說，最重要的大事盡量不要錯過，像登月商業化、長生不老、解決新冠疫情，這些非常大的事。可能我們很難在具體每個項目上去控製風險，比如2017年我們看自動駕駛、AR眼鏡，我們認為他們可能會是下一代一個大變數，當然成功的時間表很難預測。那麼，一支基金投30個公司，我們要不要投這麼一家有可能折掉、但dan如ru果guo成cheng是shi一yi個ge百bai倍bei回hui報bao的de機ji會hui？這zhe是shi作zuo為wei投tou資zi人ren的de一yi種zhong項xiang目mu取qu舍she。如ru果guo它ta非fei常chang前qian沿yan，大da家jia對dui前qian沿yan性xing都dou有you共gong識shi，但dan是shi對dui於yu時shi間jian點dian完wan全quan沒mei共gong識shi，那na麼me就jiu需xu要yao從cong策ce略lve上shang考kao慮lv，投tou多duo少shao錢qian在zai類lei似si領ling域yu。
回(hui)到(dao)你(ni)的(de)問(wen)題(ti)，我(wo)們(men)確(que)實(shi)一(yi)直(zhi)在(zai)關(guan)注(zhu)高(gao)精(jing)地(di)圖(tu)信(xin)息(xi)化(hua)。但(dan)坦(tan)率(lv)說(shuo)，到(dao)現(xian)在(zai)其(qi)實(shi)我(wo)們(men)並(bing)沒(mei)有(you)找(zhao)到(dao)一(yi)個(ge)特(te)別(bie)好(hao)的(de)理(li)由(you)，讓(rang)我(wo)們(men)立(li)刻(ke)押(ya)注(zhu)下(xia)去(qu)，我(wo)們(men)可(ke)能(neng)還(hai)會(hui)再(zai)看(kan)看(kan)，因(yin)為(wei)它(ta)是(shi)一(yi)個(ge)非(fei)常(chang)有(you)邏(luo)輯(ji)的(de)發(fa)展(zhan)路(lu)徑(jing)，它(ta)確(que)實(shi)應(ying)該(gai)這(zhe)麼(me)發(fa)展(zhan)，但(dan)是(shi)它(ta)會(hui)什(shen)麼(me)時(shi)候(hou)發(fa)展(zhan)起(qi)來(lai)，我(wo)們(men)想(xiang)找(zhao)到(dao)這(zhe)個(ge)時(shi)間(jian)點(dian)。
在這個領域，玩家特別特別多，不像2017年的自動駕駛行業，市場上團隊不超過十個，我們覺得能拿到頭部資源的就一兩家、兩三家，我們選了兩家——乘用車的文遠知行、卡車的智加科技，他們各自有各自的挑戰，但一直在持續往前走。AR我們最早想投光學，先解決硬件，解決眼鏡的問題，看了一圈沒覺得找到可以量產的，量產是挑戰。轉了一圈回來發現了Nreal，他們用上一代的技術，用非常好的工藝做了一個可量產的東西，這是一個好的開始。
在創業路上，你可能沒法一下走到下一個時代，沒法一下子走到22世紀，所以需要把現在能夠獲取的勝利獲取了，回過頭再解決下一代的問題或者什麼問題，可能是采取這樣一個策略。
VC行業現在的思考就是重投資對行業突破起到的意義有多大？到底是花3億(yi)美(mei)金(jin)投(tou)放(fang)自(zi)行(xing)車(che)呢(ne)還(hai)是(shi)火(huo)箭(jian)。因(yin)為(wei)現(xian)在(zai)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)支(zhi)持(chi)這(zhe)樣(yang)的(de)投(tou)資(zi)，之(zhi)前(qian)投(tou)不(bu)起(qi)來(lai)，現(xian)在(zai)是(shi)可(ke)以(yi)的(de)，所(suo)以(yi)從(cong)這(zhe)個(ge)角(jiao)度(du)來(lai)講(jiang)大(da)家(jia)也(ye)不(bu)太(tai)害(hai)怕(pa)重(zhong)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)。
Q2：我們是一家做垂直行業SaaS的公司，起步比較早，很遺憾沒有成為您說的那種時代召喚的企業，我發現在中國做To B，做成時代召喚型很難。
有兩個問題，一個是談到瓶頸期問題，我們已經占據了行業第一市場份額，付費的SaaS已經做到40%的客戶，而且現在也是盈利狀態，但對我們來講，麵臨的挑戰是，如何突破瓶頸期。
第di二er個ge問wen題ti，我wo們men成cheng立li七qi年nian了le，融rong資zi融rong了le兩liang輪lun，有you個ge問wen題ti擺bai在zai我wo們men麵mian前qian，投tou資zi人ren總zong是shi要yao退tui出chu的de，投tou資zi我wo們men這zhe麼me長chang還hai沒mei能neng夠gou實shi現xian退tui出chu，你ni們men怎zen麼me看kan待dai？畢bi竟jingVC不是戰略投資，對於VC，怎麼看長的企業爬坡期，與VC本身這種所謂的退出機製的衝突。
熊偉銘：其實我覺得這是三個問題，第二個問題還有一個怎麼解決的問題。舉個例子，我們的投了一家公司叫二維火，它大概2005年成立，在成立之後七八年，2014年我們才投了這家公司。那時候趕上移動浪潮，覺得對它的成長有巨大推力。
對dui於yu我wo們men而er言yan，要yao不bu要yao投tou，早zao期qi的de機ji會hui和he早zao期qi的de公gong司si是shi兩liang個ge概gai念nian。剛gang創chuang業ye兩liang年nian那na是shi早zao期qi公gong司si，但dan機ji會hui是shi不bu是shi一yi個ge合he適shi的de機ji會hui，這zhe個ge其qi實shi是shi我wo們men會hui掂dian量liang的de事shi。
談到行業挑戰，其實也有一些做法。比如說投資你的那個基金到期了，有個S基金說可以接，或者其他VC也仍然非常看好。那這樣，投你的基金就要思考和決策，必要時做一些操作。
在軟件領域，我同意中國To B處在剛剛開始的階段。中國從2014年開始，大家開始都有智能手機，有蘋果係統或者安卓係統，中國開始進入個人計算時代。2014、2015年(nian)之(zhi)後(hou)出(chu)現(xian)各(ge)種(zhong)各(ge)樣(yang)，大(da)概(gai)類(lei)似(si)於(yu)美(mei)國(guo)上(shang)世(shi)紀(ji)八(ba)十(shi)年(nian)代(dai)出(chu)現(xian)的(de)各(ge)種(zhong)各(ge)樣(yang)的(de)軟(ruan)件(jian)，個(ge)人(ren)軟(ruan)件(jian)也(ye)好(hao)或(huo)者(zhe)行(xing)業(ye)軟(ruan)件(jian)也(ye)好(hao)。有(you)些(xie)美(mei)國(guo)軟(ruan)件(jian)公(gong)司(si)，是(shi)我(wo)們(men)很(hen)喜(xi)歡(huan)的(de)，很(hen)顯(xian)然(ran)不(bu)是(shi)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)，已(yi)經(jing)跑(pao)了(le)很(hen)長(chang)的(de)時(shi)間(jian)，才(cai)終(zhong)於(yu)等(deng)到(dao)他(ta)那(na)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)拐(guai)點(dian)，行(xing)業(ye)的(de)拐(guai)點(dian)是(shi)特(te)別(bie)重(zhong)要(yao)的(de)。
如果按咱們現在這個方向發展，可能看不見這個拐點，就要找增長。不光是這個領域，各行各業，To B、To C也是一樣。
guanjiandekanxianzaiziyuanchihuozhebaokuoyewutiaozhuanzhilei，zhegeyouhenduogezhonggeyangdeanli，shenzhikuaxingyede。yinweitouzirentaqishiyaodezengchang，yifangmiantakanhaozhegexingye，gaozengchangdexingyejiashangtebiehaodeguanlituandui。ruguozhegeshikailejiciqiangmeitaiguanyongdeshihou，keyizhaoyizhaoxindezengchangjihui，youhenduogongsizaizhelimianchangchulai，Twitter上一家公司Odeo都是幾個互聯網大神搞出來的，搞的馬馬虎虎，後麵公司裏一位工程師 Jack Dorsey，業餘時間把Twitter搞了出來。
這zhe種zhong創chuang新xin，它ta和he原yuan來lai做zuo的de東dong西xi沒mei有you直zhi接jie的de邏luo輯ji關guan係xi，但dan是shi它ta是shi基ji於yu這zhe個ge問wen題ti孵fu化hua出chu來lai的de，我wo覺jiao得de這zhe個ge模mo式shi也ye可ke以yi考kao慮lv。看kan你ni從cong哪na能neng突tu圍wei，四si渡du赤chi水shui。我wo們men還hai是shi要yao嚐chang試shi找zhao增zeng長chang，哪na裏li有you10倍的增長，如果在你所在行業裏麵40%公司都跟你有關係，那個行業裏麵最高增長是誰，能跟它發生什麼關係。
womentouleyijiahaiyungongsimeisheguoji，biaomianshangkan，haiyunshigechuantongxingye，shixiyangxingye。danwomenfaxian，xianzaidajiadouxianggaoxiaolvyunying，quanqiusanpin，chengweilexinxingtai。meishezaizhegehonghaihuozhexiyangshichang，feichangchuantongdeshichanglimianzhaodaoletupokou。
Q3：今年最熱門的創業領域是什麼？預計下一個熱門的創業領域是什麼？
熊偉銘：wogerenganjiao，zaiqianyankejilingyu，chuleyiliaoshengmingkexuezhegesaidaozhiwai，qitadoubunamere。bandaotiqunianyijingkaishire，yijingtebietebiere，jinnianwomenkanbandaotidajiameiyounamefengkuang，qunianzhongtai、RPA也都出來，今年好像也都鎮定很多，好像也沒有那麼火。AI在我們這個圈算是已經過時的話題，因為未來大家都得有AI，至少有NLP智能機器人，都會用上，識別、分組，更多還是看應用，預計什麼火，我真看不出來。
我們是按行業看，軟件、科技、生命科學、消xiao費fei和he產chan業ye升sheng級ji。今jin年nian消xiao費fei挺ting火huo的de，市shi場chang又you出chu來lai新xin一yi波bo純chun品pin牌pai的de投tou資zi人ren，他ta們men在zai各ge種zhong各ge樣yang找zhao機ji會hui。今jin年nian消xiao費fei品pin品pin牌pai，跟gen技ji術shu完wan全quan無wu關guan的de消xiao費fei品pin品pin牌pai，各ge行xing各ge業ye，酸suan奶nai、指甲油，適不適合VC投，能不能短期出現巨無霸，這仍然是一個未見的問題，看市場怎麼變化，未來到底什麼能火說不好。
jinnianbirugenyiqingxiangguande，yuanlaibunamehuodeshengmingkexuegongsijinnianhuole。gangcaiwoshuoshidaizhaohuan，shidaizhaohuanni，bushinizhaohuanshidai，gengduodeshishuoruguozibenbuguanzhudajiasuozaidezhegelingyuyinggaizenmeban，kenengshizhemeyigewenti。
wojiaodedajiahaishiyaoshituqulijiezijisuozaidelingyufashengdedashi，dagaishenmeshihouhuifasheng，huibuhuifasheng，huibuhuiyanzhezanmenzijiyushedenagejiaodufasheng，wojiaodezhegekenengshidajiaxuyaozijiqugezitihui。
新xin東dong西xi出chu現xian的de時shi候hou，可ke能neng誰shui都dou沒mei經jing驗yan，你ni是shi不bu是shi喜xi歡huan這zhe個ge，你ni覺jiao得de在zai這zhe裏li麵mian是shi不bu是shi長chang期qi會hui有you價jia值zhi，如ru果guo長chang期qi有you價jia值zhi堅jian持chi就jiu好hao了le。順shun勢shi而er為wei也ye是shi順shun一yi個ge大da勢shi，那na個ge勢shi足zu夠gou長chang，追zhui逐zhu這zhe些xie熱re點dian我wo們men追zhui不bu過guo來lai，各ge位wei也ye一yi樣yang，幹gan好hao自zi己ji喜xi歡huan的de、擅長的，覺得以後很牛的事就行了，長期牛就行。長期回頭看一看做了很多事，就行了。
Q4：怎麼看To G的商業模式？VC投資時，會不會有顧忌？
熊偉銘：咱們其實在個人IT或者政府IT治理方麵做的不錯，大家交燃氣、水電費瞬間搞定，但德國、美國都非常傳統，這得益於支付寶、微信這樣的基礎設施。
在這裏麵，我們更關注的是創業公司能不能不隻做二三線城市，有沒有一個更宏大的市場，比如北上廣深。覆蓋多少人口，能不能覆蓋5億人口、10億人口，到底是多大的事。如果有機會去壟斷、做成全國性的，這個對於我們來說意義比較大。能不能跨省，京津冀、華東、長三角或者大灣區是不是能選擇更大的基地做起來。
包括醫療DRG (Diagnosis Related Groups 診斷相關分組)，美國搞好幾十年了，非常成熟，同一個病應該用同一種標準，根據各個地區GDP水平做定價，差不會那麼大。管理的東西是需要政府驅動，這些都是類似，都屬於城市治理的領域，跟改革相關的。
金融、教育、市政、醫療，都是政府主導的市場。To G在VC眼裏很正常，中國To G從來都是大市場，也有一些成功案例，比如大華、海康威視等等。還是符合剛才說那些商業模式的定義，你是不是處在那個地位，能夠覆蓋的人群、市場有多大，很可能在這個領域大公司做得很好。
Q5：說到AI賽道，華創對於這個賽道目前的判斷是什麼？比如說做平台還是做應用？
熊偉銘：現在我們覺得應用的機會好像更大。AI解jie決jue具ju體ti的de事shi，原yuan來lai需xu要yao一yi千qian個ge人ren現xian在zai需xu要yao兩liang人ren，聽ting著zhe好hao像xiang是shi非fei常chang明ming確que的de機ji會hui。而er平ping台tai性xing，當dang時shi大da家jia說shuo基ji礎chu設she施shi方fang麵mian各ge種zhong各ge樣yang沒mei有you，現xian在zai陸lu陸lu續xu續xu都dou出chu來lai了le，但dan這zhe個ge方fang向xiang我wo覺jiao得de不bu那na麼me適shi合he普pu通tong的de創chuang業ye公gong司si來lai做zuo。可ke能neng有you一yi些xie資zi源yuan雄xiong厚hou的de，特te別bie擅shan長chang融rong資zi的de，一yi上shang來lai能neng融rong一yi億yi美mei金jin、兩億美金。這類機會不適合普通的創業公司，搞基礎設施類、平台類，百度、阿裏這樣的大平台去搞可能更擅長。但是在應用上，是不是能在其他細分領域，找到AI賦能的機會。這些領域也許是教育、醫療，各種各樣垂直領域裏麵的一些機會可能更容易抓，這個是我的感受。
Q6：我想再追問一下，在工業領域，哪些應用的商業價值更高？
熊偉銘：工gong業ye我wo整zheng體ti感gan受shou，合he同tong額e漲zhang的de挺ting快kuai，估gu值zhi漲zhang的de有you點dian慢man。因yin為wei都dou是shi項xiang目mu製zhi，所suo以yi大da家jia其qi實shi挺ting辛xin苦ku的de，我wo們men最zui近jin也ye在zai討tao論lun，中zhong間jian有you沒mei有you一yi些xie平ping台tai性xing的de機ji會hui。這zhe些xie項xiang目mu製zhi公gong司si的de競jing爭zheng對dui手shou都dou是shi西xi門men子zi、博世，這些傳統老牌工業公司，雖然你比它技術先進，但你得交付、墊資，可能它的效率還比你高，你的AI、3D攝像頭，是不是能帶來10倍bei效xiao率lv的de提ti升sheng。但dan這zhe樣yang項xiang目mu市shi場chang上shang還hai在zai投tou，估gu值zhi據ju我wo來lai看kan，漲zhang的de沒mei那na麼me令ling人ren信xin服fu。資zi金jin是shi不bu缺que的de，隻zhi是shi從cong投tou資zi表biao現xian上shang來lai講jiang好hao像xiang沒mei有you發fa展zhan那na麼me快kuai，是shi不bu是shi還hai有you一yi些xie高gao增zeng長chang的de機ji會hui沒mei看kan到dao。So far我們現在願意熬，這是個新事，大家都沒幹過，沒人成功。
文章來源： 發布日期：2020-10-19
創業隻憑愛好行不行？創始人是否一定要做CEO？在創業路上，麵對增長瓶頸期，如何找到第二增長曲線？近日，華創"思·享"活動迎來來自阿裏賽道明星班的前沿科技、企業軟件以及消費與互聯網領域30多家企業創始人。華創資本合夥人熊偉銘分享了他對“新消費”和“智能化”發展趨勢的判斷，從資本的角度重新解剖市場的劃分，解析初創企業的發展道路；並針對初創企業如何抓住機遇、如何參與跨境貿易等問題與賽道班學員展開討論。
本期華創“思·享” 活動現場部分精彩內容實錄，分享如下：
01：選擇創業先想清楚的三件事
你為什麼選擇創業？這是創業者可能經常會被問到的問題。
是從技術出發，還是從愛好出發？很多大神開一個蛋糕店，可能就是累了，他應該休假而不是應該創業；huozhebuyinggaichuangye，ershiyinggaihuangelaoban，shujiexinliwenti。shichangyuaihaoliangfangmian，xuyaojiehe。zuihaonizuodeshiniaihaode，youganghaoshishidaidezhaohuan。danshishidaidezhaohuanhennanyujian。
所以，第一，我們首先可能要問自己：創(chuang)業(ye)是(shi)不(bu)是(shi)為(wei)了(le)解(jie)決(jue)某(mou)一(yi)個(ge)問(wen)題(ti)？解(jie)決(jue)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)的(de)市(shi)場(chang)潛(qian)力(li)是(shi)不(bu)是(shi)足(zu)夠(gou)大(da)？有(you)些(xie)行(xing)業(ye)的(de)市(shi)場(chang)規(gui)模(mo)比(bi)較(jiao)好(hao)預(yu)測(ce)，比(bi)如(ru)醫(yi)療(liao)，一(yi)年(nian)有(you)多(duo)少(shao)人(ren)患(huan)病(bing)、怎麼治、需要花多少錢等等，非常非常確定，於是你不太需要討論。但是如果你是新的產品，比如90年代初大家討論手機市場多大的時候，大部分人覺得沒戲，當時裝一個座機要五千塊錢挺貴的，誰還會買手機？
我wo們men這zhe個ge行xing業ye經jing常chang強qiang調tiao，你ni得de先xian相xiang信xin再zai看kan見jian，你ni是shi不bu是shi真zhen相xiang信xin這zhe件jian事shi會hui成cheng？當dang然ran有you的de時shi候hou你ni會hui偏pian執zhi，但dan是shi如ru果guo你ni經jing曆li一yi些xie挫cuo折zhe之zhi後hou，就jiu會hui變bian成cheng理li性xing地di相xiang信xin或huo者zhe選xuan擇ze。中zhong間jian遇yu到dao的de一yi些xie問wen題ti到dao底di是shi堅jian持chi不bu懈xie這zhe條tiao路lu走zou到dao黑hei，還hai是shi換huan方fang向xiang，做zuo不bu同tong的de事shi，這zhe個ge中zhong間jian得de有you個ge度du。如ru果guo創chuang始shi人ren每mei個ge月yue就jiu換huan一yi個ge方fang向xiang，這zhe是shi讓rang投tou資zi人ren崩beng潰kui的de一yi件jian事shi。
這(zhe)個(ge)世(shi)界(jie)充(chong)滿(man)問(wen)題(ti)，創(chuang)業(ye)想(xiang)解(jie)決(jue)所(suo)有(you)問(wen)題(ti)，恐(kong)怕(pa)不(bu)行(xing)。你(ni)能(neng)不(bu)能(neng)解(jie)決(jue)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)，這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)足(zu)不(bu)足(zu)夠(gou)大(da)，你(ni)是(shi)不(bu)是(shi)能(neng)夠(gou)召(zhao)喚(huan)到(dao)一(yi)群(qun)神(shen)龍(long)來(lai)幫(bang)你(ni)解(jie)決(jue)問(wen)題(ti)。另(ling)外(wai)，是(shi)否(fou)一(yi)定(ding)要(yao)堅(jian)持(chi)到(dao)底(di)，跟(gen)烈(lie)士(shi)一(yi)樣(yang)，其(qi)實(shi)也(ye)沒(mei)有(you)必(bi)要(yao)。
我(wo)們(men)試(shi)圖(tu)去(qu)解(jie)決(jue)一(yi)個(ge)問(wen)題(ti)，無(wu)論(lun)這(zhe)個(ge)問(wen)題(ti)多(duo)麼(me)痛(tong)苦(ku)。八(ba)十(shi)年(nian)代(dai)解(jie)決(jue)出(chu)租(zu)車(che)運(yun)營(ying)的(de)問(wen)題(ti)是(shi)很(hen)困(kun)難(nan)，九(jiu)十(shi)年(nian)代(dai)也(ye)很(hen)困(kun)難(nan)，二(er)千(qian)零(ling)幾(ji)年(nian)也(ye)很(hen)困(kun)難(nan)，2010年開始有這個苗頭我還很懷疑。所以解決問題可能需要時間點，盡量去找到合適的時間點挺重要。
dier，yaozhaodashichang。weishenmeyaozhaodashichang，yinweidashichanglihuoqilaibijiaorongyi。dajiakenengyaozonghekaolvzijishibushichuzaiyigebijiaohaodeshichangjihuilimian。wojiaodeleijunshuode“順勢而為”tebiezhongyao，rendeshoumingjiuzhemechang，jinglijiuzhemedian，shibushinengzaizijijinglizuiwangshengdeshihouzuonaxierongyichenggongdeshiqing，erbushifanguolaiquzuonaxienitebiexiangzuo，danshishijieshangderendoubukanhaodeshiqing。
第三，人和團隊。技術專家不見得都適合做CEOdejiaose，sangezimuzuhezaiyiqiyouwuqiongdemeili，shijishangmeishenmeyong，daozuihounifaxianzhinengshuangliangtian，yuangongbufuni，paipaipigujiuzoule，gongyingshangbulini，touzirenbuxinrenni，gezhonggeyangdewenti，daozuihounishiyaoduisuoyourenfuze。yinweiCEO隻是一個人，你最大的功能是把所有資源擱在一起，給大家盡量找到合適的位置。這才是CEO需要做的最重要的工作。
大家可以看看金一南教授的《苦難輝煌》，對比文中所講的黨史，CEO的成長可能至少需要十幾年的時間，那麼，成長速度就很重要。我們特別鼓勵大家參加今天這種互相學習的機會。
人ren才cai非fei常chang非fei常chang重zhong要yao，有you的de時shi候hou絕jue對dui不bu是shi拿na錢qian拿na股gu份fen能neng搞gao定ding人ren。激ji勵li是shi一yi方fang麵mian，更geng多duo的de是shi有you沒mei有you調tiao動dong和he啟qi發fa人ren才cai的de能neng力li。你ni的de使shi命ming召zhao喚huan是shi不bu是shi能neng讓rang大da家jia都dou覺jiao得de這zhe也ye是shi我wo們men的de使shi命ming召zhao喚huan，使shi命ming感gan能neng在zai一yi起qi。而er不bu是shi一yi幫bang絕jue望wang的de人ren活huo不bu下xia去qu，咱zan們men自zi己ji承cheng包bao一yi塊kuai地di之zhi類lei的de。
總結起來就是：創業需要選擇一個合適的時間點做一件合適的事情、市場是不是足夠大、是不是能找到比你還厲害的人。
一yi定ding要yao找zhao比bi自zi己ji牛niu的de人ren，三san顧gu茅mao廬lu不bu夠gou，你ni就jiu應ying該gai在zai茅mao廬lu旁pang邊bian呆dai著zhe，直zhi到dao搞gao定ding他ta。實shi在zai搞gao不bu定ding換huan個ge人ren再zai去qu，今jin年nian搞gao不bu定ding明ming年nian搞gao，明ming年nian搞gao不bu定ding後hou年nian搞gao，隻zhi要yao他ta符fu合he我wo們men的de長chang期qi戰zhan略lve，是shi重zhong要yao的de資zi產chan，不bu管guan他ta是shi誰shui我wo們men要yao搞gao定ding。對dui於yu人ren才cai的de重zhong視shi程cheng度du永yong遠yuan放fang在zai第di一yi位wei，牛niu的de人ren進jin來lai，團tuan隊dui會hui非fei常chang不bu一yi樣yang。
反fan過guo來lai說shuo，也ye不bu要yao一yi直zhi看kan外wai麵mian的de大da神shen。可ke能neng自zi己ji的de團tuan隊dui不bu差cha，隻zhi是shi沒mei有you趕gan上shang戰zhan役yi，沒mei有you打da過guo仗zhang體ti現xian不bu出chu來lai真zhen實shi的de能neng力li，創chuang業ye者zhe要yao雙shuang麵mian去qu考kao慮lv這zhe個ge問wen題ti。每mei個ge階jie段duan肯ken定ding有you每mei個ge階jie段duan特te別bie需xu要yao的de一yi些xie人ren才cai，是shi不bu是shi能neng夠gou把ba需xu要yao的de人ren才cai聚ju集ji在zai一yi起qi。
另ling外wai，經jing常chang說shuo融rong資zi，其qi實shi不bu是shi融rong資zi，是shi融rong資zi源yuan。大da家jia可ke能neng說shuo我wo不bu想xiang稀xi釋shi股gu份fen，如ru果guo你ni覺jiao得de你ni肯ken定ding能neng贏ying，或huo者zhe在zai足zu夠gou時shi間jian內nei能neng贏ying，可ke以yi考kao慮lv拒ju絕jue資zi源yuan。但dan千qian萬wan不bu要yao因yin為wei舍she不bu得de稀xi釋shi一yi些xie股gu份fen而er放fang掉diao那na些xie資zi源yuan，結jie果guo資zi源yuan站zhan到dao你ni的de對dui立li麵mian，和he競jing爭zheng對dui手shou在zai一yi起qi，你ni就jiu很hen難nan受shou了le。帶dai千qian人ren、萬人的團隊和十個人是不一樣的，因為到最後你要的是能不能壟斷這個市場，這是創業的終極目標。如果沒有想做出最好、最大、最強這個意識的話，我勸你在創業之前先想想。
階段性是不是獨占性的資源和位置特別強，這個特別重要。全球唯一能做的、中國唯一能做的、大望路唯一能做的，項目估值肯定不一樣。不隻VC，大(da)家(jia)都(dou)喜(xi)歡(huan)經(jing)常(chang)性(xing)收(shou)入(ru)，為(wei)什(shen)麼(me)要(yao)把(ba)項(xiang)目(mu)型(xing)公(gong)司(si)變(bian)成(cheng)產(chan)品(pin)型(xing)公(gong)司(si)，從(cong)交(jiao)付(fu)型(xing)產(chan)品(pin)到(dao)自(zi)動(dong)續(xu)費(fei)，能(neng)不(bu)能(neng)以(yi)服(fu)務(wu)形(xing)態(tai)來(lai)交(jiao)付(fu)產(chan)品(pin)，最(zui)終(zhong)是(shi)為(wei)了(le)更(geng)好(hao)的(de)賺(zhuan)錢(qian)。
另(ling)外(wai)，還(hai)要(yao)強(qiang)調(tiao)收(shou)入(ru)質(zhi)量(liang)，成(cheng)熟(shu)一(yi)點(dian)的(de)公(gong)司(si)我(wo)們(men)都(dou)是(shi)看(kan)現(xian)金(jin)流(liu)價(jia)值(zhi)，很(hen)多(duo)時(shi)候(hou)都(dou)是(shi)應(ying)收(shou)賬(zhang)款(kuan)，經(jing)常(chang)性(xing)收(shou)入(ru)是(shi)非(fei)常(chang)固(gu)定(ding)的(de)，大(da)家(jia)都(dou)應(ying)該(gai)努(nu)力(li)實(shi)現(xian)自(zi)己(ji)的(de)經(jing)常(chang)性(xing)收(shou)入(ru)，這(zhe)挺(ting)重(zhong)要(yao)的(de)。雖(sui)然(ran)都(dou)是(shi)同(tong)樣(yang)的(de)收(shou)入(ru)，但(dan)質(zhi)量(liang)就(jiu)不(bu)一(yi)樣(yang)，大(da)家(jia)會(hui)給(gei)你(ni)50倍的PS，不是3倍的PE。
02：我們三個選擇的投資時間點
VC經曆失敗肯定是多的，VC最大的財富就是失敗案例。
我們在選擇項目時，有幾個投資點：
一yi個ge是shi大da家jia創chuang業ye時shi候hou那na個ge時shi間jian點dian。我wo們men也ye許xu之zhi前qian認ren識shi或huo者zhe是shi剛gang剛gang見jian到dao，但dan在zai那na個ge時shi間jian點dian我wo們men覺jiao得de人ren跟gen事shi和he時shi間jian點dian都dou非fei常chang合he適shi，這zhe是shi非fei常chang好hao的de時shi間jian點dian。所suo以yi不bu管guan那na個ge時shi候hou需xu要yao多duo少shao錢qian，也ye許xu就jiu需xu要yao200萬人民幣，也許3000萬美金也可以，這是一個時間點。
第二個時間點是PMF (Product-Market Fit) 認證的時間點。大家創業的時候可能想的是A，但是做著做著發現A不行，就轉到A+、A++、B、C，danruguozhuandaoyigeheshideshishang，womenjiaodechanpinqihedianjiashangtuanduizhengtishiyigezhengquedezuhe，zhegeduiwomenlaishuotebiezhongyao。yeyouhenduotouziren，tashuobuguannizuoshenmewotouni，zhegeqishishiwanquanbaifenzhibaixiangxinchuangyezhededaoluxuanzehelutuxuanze。womenkenenghaixiwangjiayixiewomendeyanzheng，yinweiyoudeshihouyehuipengshanghenduodedashen，yizhizaizuoyigetebiexiaodeshi，kenengVC就不適合投；也有可能他做一個他覺得很新的事，因為他跨行了，但實際上我們已經經曆過，或者我們有過經驗，覺得並不新鮮。
如果前兩個時間點上，我們都見過了、但是都沒投，可能有各種各樣的原因，我們可能會在第三個時間點，叫做有POC的時間點投。就是你已經從商業上驗證了這件事，不僅僅是邏輯上的PMF公司。一個公司從創立到POC大概有兩年的時間，所以，基本上在大家創業的兩年時間裏，需要盡量能夠找到能投資你的VC。
Q&A 阿裏賽道明星班學員 對話 華創資本合夥人熊偉銘
Q1：我wo們men做zuo的de是shi高gao精jing地di圖tu的de數shu據ju引yin擎qing，我wo們men在zai比bi較jiao早zao之zhi前qian認ren為wei硬ying件jian機ji會hui非fei常chang非fei常chang小xiao，華hua創chuang在zai自zi動dong駕jia駛shi有you不bu錯cuo的de布bu局ju，那na麼me對dui於yu後hou互hu聯lian網wang時shi代dai成cheng長chang比bi較jiao大da的de新xin的de引yin擎qing級ji別bie，您nin怎zen麼me看kan？
熊偉銘：後(hou)互(hu)聯(lian)網(wang)時(shi)代(dai)，無(wu)盡(jin)計(ji)算(suan)，硬(ying)件(jian)跟(gen)軟(ruan)件(jian)中(zhong)間(jian)都(dou)有(you)很(hen)多(duo)的(de)新(xin)機(ji)會(hui)，也(ye)有(you)很(hen)多(duo)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)在(zai)做(zuo)。具(ju)體(ti)到(dao)高(gao)精(jing)度(du)地(di)圖(tu)，我(wo)們(men)看(kan)了(le)幾(ji)年(nian)還(hai)沒(mei)有(you)出(chu)手(shou)，因(yin)為(wei)我(wo)們(men)沒(mei)找(zhao)到(dao)特(te)別(bie)好(hao)花(hua)錢(qian)的(de)場(chang)景(jing)。對(dui)於(yu)創(chuang)業(ye)者(zhe)，大(da)家(jia)都(dou)能(neng)找(zhao)到(dao)一(yi)些(xie)項(xiang)目(mu)，做(zuo)成(cheng)一(yi)些(xie)東(dong)西(xi)。但(dan)是(shi)，如(ru)何(he)能(neng)成(cheng)規(gui)模(mo)，能(neng)找(zhao)到(dao)想(xiang)象(xiang)到(dao)的(de)商(shang)業(ye)場(chang)景(jing)，是(shi)把(ba)小(xiao)生(sheng)意(yi)做(zuo)大(da)的(de)考(kao)驗(yan)。
比如我們為什麼要投自動駕駛？對於VC來說，最重要的大事盡量不要錯過，像登月商業化、長生不老、解決新冠疫情，這些非常大的事。可能我們很難在具體每個項目上去控製風險，比如2017年我們看自動駕駛、AR眼鏡，我們認為他們可能會是下一代一個大變數，當然成功的時間表很難預測。那麼，一支基金投30個公司，我們要不要投這麼一家有可能折掉、但dan如ru果guo成cheng是shi一yi個ge百bai倍bei回hui報bao的de機ji會hui？這zhe是shi作zuo為wei投tou資zi人ren的de一yi種zhong項xiang目mu取qu舍she。如ru果guo它ta非fei常chang前qian沿yan，大da家jia對dui前qian沿yan性xing都dou有you共gong識shi，但dan是shi對dui於yu時shi間jian點dian完wan全quan沒mei共gong識shi，那na麼me就jiu需xu要yao從cong策ce略lve上shang考kao慮lv，投tou多duo少shao錢qian在zai類lei似si領ling域yu。
回(hui)到(dao)你(ni)的(de)問(wen)題(ti)，我(wo)們(men)確(que)實(shi)一(yi)直(zhi)在(zai)關(guan)注(zhu)高(gao)精(jing)地(di)圖(tu)信(xin)息(xi)化(hua)。但(dan)坦(tan)率(lv)說(shuo)，到(dao)現(xian)在(zai)其(qi)實(shi)我(wo)們(men)並(bing)沒(mei)有(you)找(zhao)到(dao)一(yi)個(ge)特(te)別(bie)好(hao)的(de)理(li)由(you)，讓(rang)我(wo)們(men)立(li)刻(ke)押(ya)注(zhu)下(xia)去(qu)，我(wo)們(men)可(ke)能(neng)還(hai)會(hui)再(zai)看(kan)看(kan)，因(yin)為(wei)它(ta)是(shi)一(yi)個(ge)非(fei)常(chang)有(you)邏(luo)輯(ji)的(de)發(fa)展(zhan)路(lu)徑(jing)，它(ta)確(que)實(shi)應(ying)該(gai)這(zhe)麼(me)發(fa)展(zhan)，但(dan)是(shi)它(ta)會(hui)什(shen)麼(me)時(shi)候(hou)發(fa)展(zhan)起(qi)來(lai)，我(wo)們(men)想(xiang)找(zhao)到(dao)這(zhe)個(ge)時(shi)間(jian)點(dian)。
在這個領域，玩家特別特別多，不像2017年的自動駕駛行業，市場上團隊不超過十個，我們覺得能拿到頭部資源的就一兩家、兩三家，我們選了兩家——乘用車的文遠知行、卡車的智加科技，他們各自有各自的挑戰，但一直在持續往前走。AR我們最早想投光學，先解決硬件，解決眼鏡的問題，看了一圈沒覺得找到可以量產的，量產是挑戰。轉了一圈回來發現了Nreal，他們用上一代的技術，用非常好的工藝做了一個可量產的東西，這是一個好的開始。
在創業路上，你可能沒法一下走到下一個時代，沒法一下子走到22世紀，所以需要把現在能夠獲取的勝利獲取了，回過頭再解決下一代的問題或者什麼問題，可能是采取這樣一個策略。
VC行業現在的思考就是重投資對行業突破起到的意義有多大？到底是花3億(yi)美(mei)金(jin)投(tou)放(fang)自(zi)行(xing)車(che)呢(ne)還(hai)是(shi)火(huo)箭(jian)。因(yin)為(wei)現(xian)在(zai)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)支(zhi)持(chi)這(zhe)樣(yang)的(de)投(tou)資(zi)，之(zhi)前(qian)投(tou)不(bu)起(qi)來(lai)，現(xian)在(zai)是(shi)可(ke)以(yi)的(de)，所(suo)以(yi)從(cong)這(zhe)個(ge)角(jiao)度(du)來(lai)講(jiang)大(da)家(jia)也(ye)不(bu)太(tai)害(hai)怕(pa)重(zhong)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)。
Q2：我們是一家做垂直行業SaaS的公司，起步比較早，很遺憾沒有成為您說的那種時代召喚的企業，我發現在中國做To B，做成時代召喚型很難。
有兩個問題，一個是談到瓶頸期問題，我們已經占據了行業第一市場份額，付費的SaaS已經做到40%的客戶，而且現在也是盈利狀態，但對我們來講，麵臨的挑戰是，如何突破瓶頸期。
第di二er個ge問wen題ti，我wo們men成cheng立li七qi年nian了le，融rong資zi融rong了le兩liang輪lun，有you個ge問wen題ti擺bai在zai我wo們men麵mian前qian，投tou資zi人ren總zong是shi要yao退tui出chu的de，投tou資zi我wo們men這zhe麼me長chang還hai沒mei能neng夠gou實shi現xian退tui出chu，你ni們men怎zen麼me看kan待dai？畢bi竟jingVC不是戰略投資，對於VC，怎麼看長的企業爬坡期，與VC本身這種所謂的退出機製的衝突。
熊偉銘：其實我覺得這是三個問題，第二個問題還有一個怎麼解決的問題。舉個例子，我們的投了一家公司叫二維火，它大概2005年成立，在成立之後七八年，2014年我們才投了這家公司。那時候趕上移動浪潮，覺得對它的成長有巨大推力。
對dui於yu我wo們men而er言yan，要yao不bu要yao投tou，早zao期qi的de機ji會hui和he早zao期qi的de公gong司si是shi兩liang個ge概gai念nian。剛gang創chuang業ye兩liang年nian那na是shi早zao期qi公gong司si，但dan機ji會hui是shi不bu是shi一yi個ge合he適shi的de機ji會hui，這zhe個ge其qi實shi是shi我wo們men會hui掂dian量liang的de事shi。
談到行業挑戰，其實也有一些做法。比如說投資你的那個基金到期了，有個S基金說可以接，或者其他VC也仍然非常看好。那這樣，投你的基金就要思考和決策，必要時做一些操作。
在軟件領域，我同意中國To B處在剛剛開始的階段。中國從2014年開始，大家開始都有智能手機，有蘋果係統或者安卓係統，中國開始進入個人計算時代。2014、2015年(nian)之(zhi)後(hou)出(chu)現(xian)各(ge)種(zhong)各(ge)樣(yang)，大(da)概(gai)類(lei)似(si)於(yu)美(mei)國(guo)上(shang)世(shi)紀(ji)八(ba)十(shi)年(nian)代(dai)出(chu)現(xian)的(de)各(ge)種(zhong)各(ge)樣(yang)的(de)軟(ruan)件(jian)，個(ge)人(ren)軟(ruan)件(jian)也(ye)好(hao)或(huo)者(zhe)行(xing)業(ye)軟(ruan)件(jian)也(ye)好(hao)。有(you)些(xie)美(mei)國(guo)軟(ruan)件(jian)公(gong)司(si)，是(shi)我(wo)們(men)很(hen)喜(xi)歡(huan)的(de)，很(hen)顯(xian)然(ran)不(bu)是(shi)創(chuang)業(ye)公(gong)司(si)，已(yi)經(jing)跑(pao)了(le)很(hen)長(chang)的(de)時(shi)間(jian)，才(cai)終(zhong)於(yu)等(deng)到(dao)他(ta)那(na)個(ge)行(xing)業(ye)的(de)拐(guai)點(dian)，行(xing)業(ye)的(de)拐(guai)點(dian)是(shi)特(te)別(bie)重(zhong)要(yao)的(de)。
如果按咱們現在這個方向發展，可能看不見這個拐點，就要找增長。不光是這個領域，各行各業，To B、To C也是一樣。
guanjiandekanxianzaiziyuanchihuozhebaokuoyewutiaozhuanzhilei，zhegeyouhenduogezhonggeyangdeanli，shenzhikuaxingyede。yinweitouzirentaqishiyaodezengchang，yifangmiantakanhaozhegexingye，gaozengchangdexingyejiashangtebiehaodeguanlituandui。ruguozhegeshikailejiciqiangmeitaiguanyongdeshihou，keyizhaoyizhaoxindezengchangjihui，youhenduogongsizaizhelimianchangchulai，Twitter上一家公司Odeo都是幾個互聯網大神搞出來的，搞的馬馬虎虎，後麵公司裏一位工程師 Jack Dorsey，業餘時間把Twitter搞了出來。
這zhe種zhong創chuang新xin，它ta和he原yuan來lai做zuo的de東dong西xi沒mei有you直zhi接jie的de邏luo輯ji關guan係xi，但dan是shi它ta是shi基ji於yu這zhe個ge問wen題ti孵fu化hua出chu來lai的de，我wo覺jiao得de這zhe個ge模mo式shi也ye可ke以yi考kao慮lv。看kan你ni從cong哪na能neng突tu圍wei，四si渡du赤chi水shui。我wo們men還hai是shi要yao嚐chang試shi找zhao增zeng長chang，哪na裏li有you10倍的增長，如果在你所在行業裏麵40%公司都跟你有關係，那個行業裏麵最高增長是誰，能跟它發生什麼關係。
womentouleyijiahaiyungongsimeisheguoji，biaomianshangkan，haiyunshigechuantongxingye，shixiyangxingye。danwomenfaxian，xianzaidajiadouxianggaoxiaolvyunying，quanqiusanpin，chengweilexinxingtai。meishezaizhegehonghaihuozhexiyangshichang，feichangchuantongdeshichanglimianzhaodaoletupokou。
Q3：今年最熱門的創業領域是什麼？預計下一個熱門的創業領域是什麼？
熊偉銘：wogerenganjiao，zaiqianyankejilingyu，chuleyiliaoshengmingkexuezhegesaidaozhiwai，qitadoubunamere。bandaotiqunianyijingkaishire，yijingtebietebiere，jinnianwomenkanbandaotidajiameiyounamefengkuang，qunianzhongtai、RPA也都出來，今年好像也都鎮定很多，好像也沒有那麼火。AI在我們這個圈算是已經過時的話題，因為未來大家都得有AI，至少有NLP智能機器人，都會用上，識別、分組，更多還是看應用，預計什麼火，我真看不出來。
我們是按行業看，軟件、科技、生命科學、消xiao費fei和he產chan業ye升sheng級ji。今jin年nian消xiao費fei挺ting火huo的de，市shi場chang又you出chu來lai新xin一yi波bo純chun品pin牌pai的de投tou資zi人ren，他ta們men在zai各ge種zhong各ge樣yang找zhao機ji會hui。今jin年nian消xiao費fei品pin品pin牌pai，跟gen技ji術shu完wan全quan無wu關guan的de消xiao費fei品pin品pin牌pai，各ge行xing各ge業ye，酸suan奶nai、指甲油，適不適合VC投，能不能短期出現巨無霸，這仍然是一個未見的問題，看市場怎麼變化，未來到底什麼能火說不好。
jinnianbirugenyiqingxiangguande，yuanlaibunamehuodeshengmingkexuegongsijinnianhuole。gangcaiwoshuoshidaizhaohuan，shidaizhaohuanni，bushinizhaohuanshidai，gengduodeshishuoruguozibenbuguanzhudajiasuozaidezhegelingyuyinggaizenmeban，kenengshizhemeyigewenti。
wojiaodedajiahaishiyaoshituqulijiezijisuozaidelingyufashengdedashi，dagaishenmeshihouhuifasheng，huibuhuifasheng，huibuhuiyanzhezanmenzijiyushedenagejiaodufasheng，wojiaodezhegekenengshidajiaxuyaozijiqugezitihui。
新xin東dong西xi出chu現xian的de時shi候hou，可ke能neng誰shui都dou沒mei經jing驗yan，你ni是shi不bu是shi喜xi歡huan這zhe個ge，你ni覺jiao得de在zai這zhe裏li麵mian是shi不bu是shi長chang期qi會hui有you價jia值zhi，如ru果guo長chang期qi有you價jia值zhi堅jian持chi就jiu好hao了le。順shun勢shi而er為wei也ye是shi順shun一yi個ge大da勢shi，那na個ge勢shi足zu夠gou長chang，追zhui逐zhu這zhe些xie熱re點dian我wo們men追zhui不bu過guo來lai，各ge位wei也ye一yi樣yang，幹gan好hao自zi己ji喜xi歡huan的de、擅長的，覺得以後很牛的事就行了，長期牛就行。長期回頭看一看做了很多事，就行了。
Q4：怎麼看To G的商業模式？VC投資時，會不會有顧忌？
熊偉銘：咱們其實在個人IT或者政府IT治理方麵做的不錯，大家交燃氣、水電費瞬間搞定，但德國、美國都非常傳統，這得益於支付寶、微信這樣的基礎設施。
在這裏麵，我們更關注的是創業公司能不能不隻做二三線城市，有沒有一個更宏大的市場，比如北上廣深。覆蓋多少人口，能不能覆蓋5億人口、10億人口，到底是多大的事。如果有機會去壟斷、做成全國性的，這個對於我們來說意義比較大。能不能跨省，京津冀、華東、長三角或者大灣區是不是能選擇更大的基地做起來。
包括醫療DRG (Diagnosis Related Groups 診斷相關分組)，美國搞好幾十年了，非常成熟，同一個病應該用同一種標準，根據各個地區GDP水平做定價，差不會那麼大。管理的東西是需要政府驅動，這些都是類似，都屬於城市治理的領域，跟改革相關的。
金融、教育、市政、醫療，都是政府主導的市場。To G在VC眼裏很正常，中國To G從來都是大市場，也有一些成功案例，比如大華、海康威視等等。還是符合剛才說那些商業模式的定義，你是不是處在那個地位，能夠覆蓋的人群、市場有多大，很可能在這個領域大公司做得很好。
Q5：說到AI賽道，華創對於這個賽道目前的判斷是什麼？比如說做平台還是做應用？
熊偉銘：現在我們覺得應用的機會好像更大。AI解jie決jue具ju體ti的de事shi，原yuan來lai需xu要yao一yi千qian個ge人ren現xian在zai需xu要yao兩liang人ren，聽ting著zhe好hao像xiang是shi非fei常chang明ming確que的de機ji會hui。而er平ping台tai性xing，當dang時shi大da家jia說shuo基ji礎chu設she施shi方fang麵mian各ge種zhong各ge樣yang沒mei有you，現xian在zai陸lu陸lu續xu續xu都dou出chu來lai了le，但dan這zhe個ge方fang向xiang我wo覺jiao得de不bu那na麼me適shi合he普pu通tong的de創chuang業ye公gong司si來lai做zuo。可ke能neng有you一yi些xie資zi源yuan雄xiong厚hou的de，特te別bie擅shan長chang融rong資zi的de，一yi上shang來lai能neng融rong一yi億yi美mei金jin、兩億美金。這類機會不適合普通的創業公司，搞基礎設施類、平台類，百度、阿裏這樣的大平台去搞可能更擅長。但是在應用上，是不是能在其他細分領域，找到AI賦能的機會。這些領域也許是教育、醫療，各種各樣垂直領域裏麵的一些機會可能更容易抓，這個是我的感受。
Q6：我想再追問一下，在工業領域，哪些應用的商業價值更高？
熊偉銘：工gong業ye我wo整zheng體ti感gan受shou，合he同tong額e漲zhang的de挺ting快kuai，估gu值zhi漲zhang的de有you點dian慢man。因yin為wei都dou是shi項xiang目mu製zhi，所suo以yi大da家jia其qi實shi挺ting辛xin苦ku的de，我wo們men最zui近jin也ye在zai討tao論lun，中zhong間jian有you沒mei有you一yi些xie平ping台tai性xing的de機ji會hui。這zhe些xie項xiang目mu製zhi公gong司si的de競jing爭zheng對dui手shou都dou是shi西xi門men子zi、博世，這些傳統老牌工業公司，雖然你比它技術先進，但你得交付、墊資，可能它的效率還比你高，你的AI、3D攝像頭，是不是能帶來10倍bei效xiao率lv的de提ti升sheng。但dan這zhe樣yang項xiang目mu市shi場chang上shang還hai在zai投tou，估gu值zhi據ju我wo來lai看kan，漲zhang的de沒mei那na麼me令ling人ren信xin服fu。資zi金jin是shi不bu缺que的de，隻zhi是shi從cong投tou資zi表biao現xian上shang來lai講jiang好hao像xiang沒mei有you發fa展zhan那na麼me快kuai，是shi不bu是shi還hai有you一yi些xie高gao增zeng長chang的de機ji會hui沒mei看kan到dao。So far我們現在願意熬，這是個新事，大家都沒幹過，沒人成功。
